热门新闻
曾创办富达海外基金的资深市场分析师乔治·诺布尔，于7月12日在社交平台X公开表态，再度重申对SpaceX的看空立场。他公开警示，当前高位入场的散户投资者，或将面临巨额亏损，甚至存在本金尽数亏损的风险。
作为史上规模最大的IPO案例，SpaceX已于美东时间2026年6月12日登陆纳斯达克上市交易，股票代码SPCX。在乔治·诺布尔看来，这场超级IPO的核心逻辑并不利于普通投资者，本质是让散户承接风险，而公司当下估值已经严重脱离自身经营基本面。数据显示，公司135美元的上市发行价对应市销率已超90倍，上市初期股价快速冲高，更是让短期市销率一度攀升至140倍，估值泡沫被快速放大。
超高的估值水平，完全无法匹配SpaceX的实际业务营收体量。诺布尔进一步拆解股价上涨逻辑，认为本轮股价冲高并非业绩驱动，而是典型的人工轧空行情。自IPO落地后，市场可自由流通的SpaceX股份占总股本比例不足5%，流通筹码极度稀缺。与此同时，该股快速纳入纳斯达克100、罗素等主流指数，海量被动指数基金与ETF产品迫于规则，必须大额买入该股，形成刚性巨额买盘。
稀缺流通筹码叠加强制被动买入，构成了本轮人为拉升股价的核心原因，并非市场真实供需体现。除了流通端失衡，后续还有更大的减持压力等待释放。根据SpaceX公开披露文件，公司首轮内部限售股份，将在二季度财报落地后迎来集中解禁窗口，大批早期投资机构与员工持股届时可自由抛售，市场流通股本将迎来大幅扩容。
在诺布尔的判断中，未来数月影响SpaceX股价走势的核心变量，并非公司经营业绩与业务进展，而是股权解禁、大额减持等筹码层面因素。他也直言，多数散户投资者并未仔细研读招股书，对潜在的抛压风险缺乏认知。目前，诺布尔已将SpaceX纳入重点做空标的，坚持认为该股合理估值仅为每股30美元，相较于当前市价存在巨大回调空间，高位入场资金风险极大。